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研究

高盛:维持润啤(00291)“买入”评级 目标价39.8港元

2019年6月12日 10:32:34

www.nrsns.comAPP获悉,高盛发表研报称,周一(10日)在大湾区企业日上,据华润啤酒(00291)介绍,年初至今其销量增长与市场整体增长一致,而4月及5月销量有轻微下跌,但跌幅低于市场跌幅。平均售价约有3%的增长,产品组合升级继续成为增长的动力。

该行指出,在生产效率提升、包装成本良好及劳工成本下降情况下,毛利率有上升的趋势。至于喜力中国,正利用润啤现有渠道进行交叉销售,逐步推广至中国中部及华部,润啤不会对喜力中国设短期增长目标,而是专注销售团队及渠道的整合。

高盛表示,维持对其“买入”评级,目标价39.8港元,该行认为主要风险是喜力或高端市场扩张逊预期,以及竞争或投入成本增加令毛利率扩张放缓。

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