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中银国际:升周大福(01929)评级至“买入” 目标价上调至9.79港元

2019年6月11日 16:44:04

www.nrsns.comAPP获悉,中银国际发表研报,给予周大福(01929)19倍目标20年市盈率(动态市盈率的三年平均值),并将目标价轻微上调至9.79港元。该行称继5月股价调整后,认为公司估值已具吸引力,值得投资者重新关注,评级升至“买入”。

该行表示,周大福指引合理,将其20财年每股盈利预测略微上调6%,以反映批发收入和毛利率表现改善,预计公司19-21财年每股盈利实现10%的复合年增长率。

报告还指出,周大福在市场气氛疲弱下仍实现净利润12%的同比增长。公司19财年收入666.61亿港元(同比增长13%),大致符合该行预期,净利润同比增长12%至45.77亿港元,高于该行预期。该行表示产品升级和门店扩张将是推动公司20财年增长的关键因素,并预计公司于20财年继续获得市场份额。

该行另称,管理层有信心取得双位数收入增长。2019年5月市场情绪再次波动,并拖累4月和5月香港和澳门的同店销售再跌至负个位数。然而,公司在内地的同店销售录得低双位数增长,表明周大福的新产品很受欢迎。

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