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智通决策参考︱(5.27-5.31) 不确定性压抑做多情绪,风险短期继续释放

2019年5月27日 06:00:00

【主编观市】

港股上周继续探底,恒指跌破了28000点,外围风险是关键因素。展望本周,www.nrsns.comAPP认为,看好周初的行情,因为周末消息面偏好,北京时间25日凌晨,富时罗素(FTSE Russell)在其官网宣布,将A股纳入其全球指数。富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单,这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。同时,明晟公司(MSCI)宣布将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%在本周28日开始生效。另外,英国首相特雷莎·梅在与“1922委员会”主席布雷迪会面后宣布,将于6月7日辞去党首职位,英镑出现强劲反弹。后半周走势主要观察各种数据情况,如美国第一季度实际GDP修正值、美国4月个人消费支出物价指数以及中国5月官方制造业PMI。美联储副主席克拉里达将在周四发表讲话,观察是否释放降息信号。本周如果出现反弹,要看恒指在27600点附近能否带量突破,如量能不能放大到千亿以上,那么反弹的力度也会比较有限。

【本周金股】

美团点评-W(03690)

上周四盘后美团点评公布了今年一季度业绩数据,1Q19GTV同比增长 27.9%,营收同比增长70.1%,整体变现率为13.9%,同比增加了3.4个百分点。1Q19经调整后单季度亏损10.39亿,同比环比均有明显收窄,一季度各项经营指标全面好于预期。

业绩公告当晚美团管理层组织了业绩电话会,结合季度业绩显示,美团在核心业务保持稳定的情况下,新业务亏损开始收窄;市场份额继续增加,经营效率提升,变现能力增强。受此影响股价次日大幅上涨,目前股价再次回到今年2月份位置,在业绩利好与券商齐推之下,预计股价有望有效突破年初60港元的顶部位置,建议积极关注。

【产业观察】

近日,大盘持续向下,市场风格也偏向谨慎。此情形下,港股市场多数防御板块明显有资金进入的迹象,像乳制品和啤酒等饮料板块走势仍保持高位。目前来看,该行业基本面在持续向好,这种防御型的品种板块个股更容易得到避险资金的青睐。

乳制品方面,业绩长期保持持续稳增长。中国整体乳制品2018年销售同比增长10.6%,线上同比上涨24.1%,线下同比增多8.6%。今年一季度乳制品产量同比增长6.1%,继续维持稳健增长态势。最新4月淘宝数据显示,乳制品月销量884.35万件、均价55.73元,同比增长23.67%、10.11%,销售额增长36.18%至4.92亿,量价齐升态势明显。

其中,蒙牛(02319)销量同比增幅42.43%,均价涨幅4.41%。作为中国乳制品龙头,蒙牛2018年净利润增长48.7%至30.43亿元,业绩表现强劲,为行业首选。另外,可关注十倍长牛股维他奶国际(00345)。

啤酒方面,去年以来啤酒业绩保持稳定的增长,2018年啤酒行业收入增长7.08%,其中价格提升约7%。今年一季度受益餐饮增速回升及春节气温偏暖,啤酒行业产量增长3%, 1-2月春节旺季增速达到4.2%,随着夏天旺季的来临,青岛啤酒销量更是有望加速。

啤酒行业作为一个成熟的大消费行业行业,其行业发展趋势就是低端啤酒萎缩、中高端啤酒迅速增长,市场份额有望进一步集中在龙头企业中。其中,青岛啤酒(00168)、华润啤酒(00291)是国内啤酒行业龙头,值得长期关注。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(五月)未平仓合约总数为110026张,未平仓净数22213张,到期日5月30日。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,27354指数位置,上方熊证远离,下方牛证密集接近,恒生指数本周存在继续“杀牛”的意愿(跌),主动性做多意愿不强。内地A股也出现调整,港股受贸易消息影响较大,恒生指数波动性大,投资者需谨慎。

【主编感言】

近期市场波动依然较大,避险需求压抑做多情绪,目前来看,这一趋势还没有发生根本性的转变,但是也可以看到,单边调整的趋势在逐渐弱化,主要也是因为经过连续调整,估值水平已经大幅降低到了安全边际较高的水平。本刊以为,情绪是短期行情最主要的因素,其他方面并未发生明显的改变。不应过于悲观。

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