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中金研究

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提供权威金融研究报告,把握市场先机,深度挖掘牛股!

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中金:啤酒行业关厂提效无法保证长期盈利提升

行业关厂提效有需求下降、低效产能过剩等倒逼因素。关厂期间可致盈利能力大幅承压,关厂后可能短暂受益,但企业效率提升是盈利的必要条件,不是充分条件。

中金:台积电(TSM.US)Q1业绩符预期,下半年回升动力渐明朗

先进制程收入及利润对于产能利用率的敏感性更高,随着7nm产能进入供应紧张期,毛利率也将逐步提升,未来可恢复到50%的目标。

中金:即使剔除春节因素,3月经济数据仍全面超预期

2019年1季度实际GDP同比增速高于市场预期的6.3%。

中金:光伏风电平价上网过渡期政策逐步成型

能源局上周内联发3文,平价上网过渡期政策逐步成型。中金重申光伏国内装机下半年启动,总量较2018年仍将有所增长。

中金:目前重估银行股的核心驱动力是什么?

更新银行股投资时钟,宽货币宽信用阶段A/H银行股有较高概率同时录得绝对和相对回报,H股概率低于A股。

中金:3月社融信贷增速超预期

今年1季度金融条件较去年4季度有较明确的改善,而增长也呈现早期企稳迹象。

中金海外:资金回流美股,VIX空头升至高位

美国利率继续抬升,VIX也进一步回落,不过VIX净空头仓位已超过2018年9月高点,美股投机性头寸也再度转为净空头。

中金4月手机行业观察:1Q19业绩仍有压力 关注光学、配件、上游机会

过去一个月(3/11-4/11),A/H手机产业链总市值上升6.3%,跑赢同期上证综指(+4.2%)及恒生指数(+3.2%)。

中金:光伏平价上网政策加速推进 有望促进补贴退出期平稳过渡

此次政策延续推进平价上网进程的举措,以符合逻辑的方式维护新增装机秩序,有望促进补贴退出期平稳过渡。

中金3月议息会议点评:美联储继续“耐心”,2019年不加息

美联储继续“耐心”,2019年不加息,但也没提到降息。

3月通胀数据点评:CPI如期跳升,PPI小幅走高

3月CPI从2月的1.5%跳升至2.3%,与市场预期一致;核心CPI同比增速持平于1.8%。

中金:乘用车需求端销量复苏,供给侧行业整合

中金看好乘用车需求复苏,但是行业进入整合阶段,本轮行情的走势与逻辑将与2009年和2016年迥异。

中金:欧央行强调可动用所有政策工具,经济形势是关键

欧央行刚刚公布4月议息会议决议,这是一次波澜不惊,基本符合市场预期的会议。

中金:耐世特(01316)中长期看产品升级,短期看客户拓展

首次覆盖耐世特公司(01316)给予推荐评级,目标价14.00港币。

中金:轮胎行业盈利将持续回升,利润率有显著周期性

行业盈利底部复苏,看好市场份额持续扩张与有成本优势的公司。

中金:中长续航纯电车型存在补贴和成本最优解

新能源汽车的设计甜区,就是在车型规划的过程中,寻求一个可以使补贴金额最大化、造车成本最优化、最大程度满足客户需求的车型参数合集。

中金:3月末车市企稳,板块估值修复

宏观复苏带来居民购买力提升,中低端复苏,汽车板块估值修复有望持续至一季报。推荐:潍柴、重汽H、吉利、长城、上汽。

中金:供给收紧和票价放开双管齐下,一季度航空业有望迎业绩拐点

行业格局改善,油汇风险显著降低,多重利好催化,航空股有望继续获得超额收益。

中金:美国3月制造业PMI超预期反弹,2019年衰退风险小

美国经济动能可能比市场预期的更强,2019年美国衰退风险很小。

中金:电信行业短期业绩压力上升 运营商退网减频布局5G

工信部与运营商公布了2019年2月业务及用户数据,固网收入占比提升,移动业务收入下降。

中金:是否该因猪肉价格上涨担心“高通胀”?

只有总需求加速扩张才能支撑大面积且持续的通胀,单类产品(包括猪肉)的价格上涨并不会有这样的效果。

是否该因为猪肉价格上涨而担心“高通胀”?

过去三周内,农业部发布的猪肉批发价格即上涨14%,猪肉价格上涨对CPI和整体通胀有何的影响?

中金:不一样的消费升级,2019看品牌建设

2018年11月起消费者信心指数开始反弹,2019年1-2月份部分消费子行业数据已经呈现好转态势

中金:新能源汽车补贴退坡将带动电新产业链分化

新能源汽车补贴政策整体符合市场预期,中金从电新,汽车,化工和机械等行业角度做出点评。

中金:收益率曲线倒挂并非判断市场拐点的充分条件

美债收益率曲线倒挂对经济衰退的确有一定的预示性,但预测的“择时”效果并不理想。

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